2017年中國PCB專用油墨及LED油墨競爭優勢分析

　一、下游行業穩步增長，市場前景廣闊

　　PCB 專用油墨行業處于電子信息產業鏈的前端，以功能性材料的形式在印制電路板的生產加工過程中發揮著重要作用，其市場需求取決于下游印制電路板行業的發展情況。由于 PCB 專用油墨工藝水平和產品質量直接影響到印制電路板的使用效果，并最終影響電子產品的性能，因此下游生產企業通常對 PCB 專用油墨的質量要求極為嚴格，部分產品需要針對客戶定向開發，具有較強的專用性和定制性。

印制電路板產業鏈圖

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　　PCB 行業作為電子元器件的基礎行業、產業規模巨大，2015 年全球 PCB 行業總產值達到 553 億美元。經過多年的發展，全球 PCB 行業逐步向亞洲轉移，形成了較為穩定的區域競爭格局，亞洲地區 PCB 行業總產值全球占比超過 90%。中國 PCB 行業起步較晚，但發展十分迅猛，自 2006 年起便超越日本成為全球第一大 PCB 生產國，2015 年中國 PCB 行業產值全球占比達到 47.3%。

　　PCB 行業的發展受宏觀經濟的影響較大，2008 年全球金融危機也使 PCB 產業受到較大沖擊，2009 年全球 PCB行業總產值下降至 412.1 億美元，同比下降 14.8%，中國 PCB 行業產值則同比下降 5.2%。隨著經濟回暖，2010 年中國 PCB 產業全面復蘇，行業總產值同比大幅增長 41.5%，達到 201.7 億美元。2011 年以來，全球電子產業和 PCB 行業進入調整期，PCB 行業產值增長基本停滯，而同期中國 PCB 行業產值保持著年均 4.4%的復合增長率，國外 PCB 產業進一步向中國轉移，2015 年中國 PCB 行業總產值為 262 億美元。受益于中國 PCB 行業的快速增長，以及全球 PCB行業也正從傳統的單面板、雙面板向高密度多層板、柔性電路板進行產業升級，對高性能油墨的需求占比有望不斷提高，國內 PCB 專用油墨市場前景廣闊。

2015年全球 PCB行業產值分布

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全球及中國 PCB行業總產值

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　　二、阻焊油墨龍頭，進口替代空間大

　　我國 PCB 專用油墨行業起步較晚，國外產品特別是日本產品對我國市場形成長期壟斷。當前以日本太陽為代表的大型外資企業憑借雄厚的資金和技術實力，在國內具有較高的市場份額和較強的市場控制力。隨著我國電子信息行業的快速發展，處于行業領先地位的內資企業在多個細分領域不斷取得突破，成為我國專用油墨市場的中堅力量，市場份額和影響力不斷擴大，雖然國內市場中小型專用油墨生產企業較多，但市場影響力有限。

國內專用油墨市場競爭格局

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　　三、LED油墨有望成為新的增長點

　　LED 是由半導體材料通過半導體工藝制備的固體發光器件，具有節能、環保、使用壽命長、發光效率高等特點，作為新型照明光源具有替代傳統照明光源的巨大潛力。受行業需求迅速增長和國家產業政策等因素的驅動，我國 LED行業經歷了高速發展，目前已經成為全球最主要的 LED 應用產品生產基地。2016 年我國 LED 應用行業總產值和市場規模分別為 3697 億元和 4286 億元，自 2008 年以來，年均復合增長率分別達到 30.1%和 33.5%。在 LED 下游應用中，照明成為最主要的應用領域，其中通用照明和景觀照明的市場占比分別為 47.6%和 13.5%。

中國 LED應用產值及市場規模

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2016年中國 LED應用市場分布

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　　隨著技術日益成熟，LED 照明成為主流光源是照明行業發展的必然趨勢，包括我國在內的主要國家都推出了 LED照明普及時間表，作為 LED 照明制造大國，2016 年我國 LED 照明產品國內市場滲透率上升至 42% 。 預計未來 LED照明行業仍將保持較快的發展速度，對 LED 油墨等電子化學品的需求增長提供了有力支撐。LED 油墨是應用在 LED燈具上的特種功能性油墨，具有增強光照效果、提供基板保護等作用，約占 LED 照明器材總生產成本的 2~3%，當前我國 LED 油墨市場規模超過 20 億元，隨著 LED 照明產品滲透率的提升，LED 油墨的市場規模有望進一步擴大。